FNB

Les fonds négociés en bourse (FNB) axés sur des facteurs permettent d’accéder, à faibles coûts, aux marchés financiers en plus d’offrir une perspective de rendement supérieur. Seule Manuvie offre les FNB gérés par le sous-conseiller Dimensional Fund Advisors*; un pionnier dans le domaine de l’investissement multifactoriel, s’appuyant sur plus de 35 années de science financière.

Les facteurs qui comptent

Le postulat de départ est simple : aucun facteur de placement ne peut à lui seul expliquer l’éventail de rendements attendus des actions.

Dimensional Fund Advisors a ensuite mis à profit cette recherche universitaire dans son approche en matière de placement axé sur des facteurs, en cherchant à déterminer et à isoler les caractéristiques des actions qui sont de véritables facteurs de rendement à long terme. Il a ciblé trois facteurs – ou dimensions –, soit la taille de l’entreprise, le cours relatif et la rentabilité.

Examinons chaque facteur de plus près

Taille de l’entreprise

Cette dimension représente le rendement excédentaire que doit obtenir un investisseur s’il place son argent dans des actions à faible capitalisation plutôt qu’à grande capitalisation. La prime associée à cette dimension s’appelle la prime de faible capitalisation.

Cours relatif1

Cette dimension représente le rendement excédentaire que doit pouvoir toucher un investisseur s’il place son argent dans des actions affichant un cours relatif bas (comme le mesure, par exemple, le ratio cours/valeur comptable), plutôt que dans des actions dont le cours relatif est élevé ou en croissance. La prime associée à cette dimension s’appelle la prime de valeur.

Rentabilité2

Cette dimension fournit un moyen d’isoler le rendement attendu de sociétés ayant des caractéristiques similaires du point de vue du cours. Par exemple, si deux sociétés se négocient au même cours relatif, celle qui affiche la rentabilité la plus élevée devrait avoir un rendement attendu supérieur. La prime associée à cette dimension s’appelle la prime de rentabilité.

Facteurs issus de plusieurs années de recherche universitaire

L’approche multifactorielle, ou multidimensionnelle, nécessite un niveau d’expertise élevé permettant d’évaluer et de gérer les compromis associés aux rendements attendus, aux risques et aux coûts. Cependant, cette approche multidimensionnelle augmente la probabilité de capter les primes associées à chaque dimension. Les résultats antérieurs montrent qu’une approche multifactorielle procure généralement de meilleurs rendements aux investisseurs3.

Trois diagrammes à barres faisant état de la surperformance de trois facteurs. Les actions d’entreprises à faible capitalisation ont tendance à dégager un rendement supérieur que celles d’entreprises à forte capitalisation, et les actions d’entreprises très rentables ont tendance à dégager un rendement supérieur que celles d’entreprises moins rentables.

Porter la répartition de l’actif à un niveau supérieur

Par le passé, la répartition de l’actif était relativement simple pour les investisseurs. Il s’agissait de décider comment répartir son argent entre les titres à revenu fixe et les actions et de décider s’il était préférable d’investir dans des fonds indiciels, des fonds à gestion active conventionnels ou des titres individuels. 

Aujourd’hui, nous avons plus de choix en tenant compte :

  • des autres facteurs qui aident à expliquer les rendements boursiers;
  • de l’interaction de ces facteurs entre eux;
  • ainsi que de l’importance à accorder à chacun de ces facteurs.

Découvrez une autre dimension

Dimensional Fund Advisors (Dimensional) fait figure de pionnier dans l’approche de placement multifactorielle et est l’un des gestionnaires de portefeuille les plus réputés de son domaine. 

Une idée qui s’enracine dans la recherche universitaire

Depuis plus de 35 ans, Dimensional met à profit d’intéressantes recherches universitaires pour concevoir des solutions de placement concrètes et pratiques. Dimensional a noué des relations de travail approfondies avec d’éminents économistes financiers et lauréats de prix Nobel, dont Eugene Fama, Kenneth French et Robert Merton4.

L’essentiel de l’approche de Dimensional repose sur les recherches novatrices en milieu universitaire d’Eugene Fama et de Kenneth French, qui siègent aussi au conseil d’administration du commandité de Dimensional Fund Advisors LP. Le professeur Fama, qui est reconnu comme l’un des pères de la finance moderne, a reçu un prix Nobel en 2013.

Les placements multifactoriels en pratique

Les échanges énergiques entre les chercheurs internes et ces universitaires reconnus ont permis à Dimensional de donner vie à des idées qui touchent les sciences de la finance au profit des investisseurs.

Dimensional offre des solutions de placement qui reposent sur la notion qu’en combinant des facteurs déterminés, corroborés par des années de recherche rigoureuse, on peut obtenir de meilleurs résultats pour les investisseurs à long terme.

Une approche fondée sur la confiance à l’égard des marchés

Nous cherchons à ajouter de la valeur en constituant des portefeuilles qui visent à générer des rendements attendus plus élevés, de manière rentable.

La grande confiance à l’égard des marchés de Dimensional lui donne la liberté de penser et d’agir de manière distincte en ce qui a trait à l’investissement. Au lieu de s’appuyer sur les prévisions d’autres gestionnaires ou de tenter d’anticiper leurs mesures, la société tire ses renseignements au sujet des rendements attendus directement du marché, et laisse les connaissances collectives des millions d’acheteurs et de vendeurs de titres du marché déterminer les cours des titres.

Ce qui distingue Dimensional

Comme l’a dit David Booth, l’un des fondateurs de Dimensional :

« Dans le cadre de ce processus, nous comptons sur les meilleurs esprits, les personnes qui ont mené la recherche à l’origine de ces conclusions sur nos dimensions. Nous sommes très à l’aise avec notre processus, et ravis des résultats que nous avons obtenus. Nous espérons que les clients en sont les principaux bénéficiaires. »

Survol de Dimensional Fund Advisors5

38 années écoulées depuis sa fondation, 768 G$ en actif sous gestion à l'échelle mondiale (en $ CA), Plus de 1 400 employés dans le monde, 13 bureaux dans 9 pays

Nos fonds


Documents connexes

* « Dimensional Fund Advisors » et « Dimensional » désignent les entités distinctes, mais affiliées à Dimensional, plutôt qu’une seule entité. Dimensional Fund Advisors Canada ULC agit à titre de sous-conseiller des FNB de Manuvie. Ni Dimensional Fund Advisors Canada ULC ni ses sociétés affiliées ne sont rattachées à Investissements Manuvie ou à l’une de ses entités affiliées. Dimensional Fund Advisors LP reçoit de Manuvie une rémunération liée aux droits d’homologation des indices. La société Dimensional Fund Advisors LP ne fait ni la promotion ni la vente des FNB de Manuvie et elle ne se prononce pas sur le bien-fondé d’un placement dans ces fonds. « Dimensional » désigne des entités distinctes, mais affiliées à Dimensional, plutôt qu’une seule entité. Ces entités sont les suivantes : Dimensional Fund Advisors LP, Dimensional Fund Advisors Ltd., DFA Australia Limited, Dimensional Fund Advisors Canada ULC, Dimensional Fund Advisors Pte. Ltd., Dimensional Japan Ltd. et Dimensional Hong Kong Limited. Dimensional Hong Kong Limited a obtenu uniquement son permis de représentant de type 1 de la Securities and Futures Commission (négociation de titres); elle n’offre aucun service de gestion d’actifs. Les FNB peuvent donner lieu à des commissions, à des frais de gestion et à d’autres charges. Avant d’investir, veuillez lire le prospectus, qui contient des renseignements sur les objectifs de placement, les risques, les frais et les charges ainsi que d’autres renseignements importants. Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et les rendements passés peuvent ne pas se reproduire.

1 Cours relatif selon le ratio cours/valeur comptable; les actions de valeur sont celles dont le ratio cours/valeur comptable est plus bas.

La rentabilité est une mesure de la profitabilité actuelle, basée sur les renseignements fournis dans l’état des résultats de chaque entreprise. La diversification n’est pas une garantie de profit et n’élimine pas le risque de perte.

À titre indicatif seulement. N’est pas représentatif d’un placement réel ni des indices suivis par les FNB de Manuvie en dollars canadiens. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs. Les rendements réels peuvent être moindres. Il est impossible d’investir directement dans les indices. Le rendement des indices n’est pas représentatif de celui des portefeuilles réels et ne tient pas compte des frais associés à des placements réels. Données S&P : © 2019 S&P Dow Jones Indices LLC, une division de S&P Global. Tous droits réservés. Vous trouverez en annexe la description des données liées aux indices Dimensional et Fama/French. Eugene Fama et Kenneth French siègent au conseil d’administration du commandité de Dimensional Fund Advisors LP, et lui fournissent des services-conseils.

Eugene Fama et Ken French siègent au conseil d’administration du commandité d’une société affiliée à Dimensional Fund Advisors Canada ULC, et lui fournissent des services-conseils. Robert Merton fournit des services d’expert-conseil à une filiale de Dimensional Fund Advisors ULC.

Dimensional Fund Advisors LP a été fondée en 1981. Actif géré mondial et nombre d’employés au 30 juin 2019. Villes où sont situés les bureaux gérés par Dimensional. 1 « Dimensional » désigne des entités distinctes, mais affiliées à Dimensional, plutôt qu’une seule entité. Ces entités sont les suivantes : Dimensional Fund Advisors LP, Dimensional Fund Advisors Ltd., DFA Australia Limited, Dimensional Fund Advisors Canada ULC, Dimensional Fund Advisors Pte. Ltd., Dimensional Japan Ltd. et Dimensional Hong Kong Limited. Dimensional Hong Kong Limited a obtenu uniquement son permis de représentant de type 1 de la Securities and Futures Commission (négociation de titres); elle n’offre aucun service de gestion d’actifs.

Les FNB peuvent donner lieu à des commissions, à des frais de gestion et à d’autres charges. Avant d’investir, veuillez lire l’aperçu du FNB et le prospectus, qui contiennent des renseignements sur les objectifs de placement, les risques, les frais et les charges ainsi que d’autres renseignements importants. Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et les rendements passés peuvent ne pas se reproduire. Les FNB de Manuvie sont gérés par Gestion de placements Manuvie. (anciennement Gestion d’actifs Manuvie limitée).

Gestion de placements Manuvie est une dénomination commerciale de Gestion de placements Manuvie limitée. Manuvie, Manuvie & M stylisé, le M stylisé et Gestion de placements Manuvie sont des marques de commerce de La Compagnie d’Assurance-Vie Manufacturers et sont utilisés par elle, ainsi que par ses sociétés affiliées sous licence.